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[丙烷月评]:本月丙烷高开低走 淡季初显
发布时间: 2020-05-29 15:35    来源: 隆众资讯    责任编辑:张洁

1. 丙烷市场本月动态

国内丙烷价格走势

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2020年5月份丙烷市场走跌明显,淡季效应初显。本月全国丙烷均价区间为2821-3322元/吨,价差约为500元/吨。5月份CP环比宽幅推涨,进口成本处在高位,进口货源充足导致港口利润倒挂。气温渐高,下游需求放缓,采货周期延长。前期丙烷与液化气价格价差过大,下游对丙烷采购意愿转淡。后期随着原油减产带动下,石脑油价格上涨,液化气的可替代性减小。液化气的价格趋稳后,加上丙烷价格走跌明显,丙烷与液化气价差逐渐缩小,丙烷市场趋稳中震荡。

月初,五一假期期间前夕,上游借势5月份CP大涨,有推涨操作。但推涨保守,涨幅区间为50-150元/吨,提振作用不及预期。一是受到民用气低价位的冲击。二是港口货源充足。消息面原油的震荡影响下游入市心态。丙烷的价格重心在假期归来后逐渐下移,上游让利刺激出货,释放库存压力。

月中,丙烷市场的价格重心继续下移。虽有进口成本的高位支撑,但货源过多以及低价位的出现,都对丙烷市场形成不利的影响。虽有原油震荡推涨的助攻,但供大于求的基本面主导市场。月中的后期,市场趋稳,主要利好来自于国际原油减产带来的利好影响,但由于需求面的寡淡,南方市场虽有小幅反弹,但整体氛围平平。

月下旬,丙烷跟随民用气的价格继续下调,港口的利润倒挂明显,但供应面的充足,港口和炼厂都有库存待释放,价格重心再次刷新新低。华南、华东炼厂均有宽幅走跌低价位出货的情况。需求面上,随着温度的逐渐升高,下游消耗放缓,采货周期延长。但对于6月份CP仍处高位的预测致使近三天的南方港口开启上涨通道,极力扭转利润倒挂的局面。

2. 影响因素

2.1.本月国际油价整体呈现上涨态势。OPEC+继续推进减产,欧美多国持续放宽疫情管制提振需求前景是主要的利好因素。

2.2. 2020年5月28日,6月份的CP预期,丙烷334美元/吨,较上一交易日跌2美元/吨;丁烷319美元/吨,较上一交易日跌2美元/吨。2020年5月份CP:丙烷340美元/吨,环比上涨110美元/吨;丁烷340美元/吨,环比上涨100美元/吨。

2.3.气温升高,终端消耗放缓,采货周期延长。民用气与丙烷价差较大,下游对丙烷采购热情降低。

2.4.进口丙烷到货相对较多,港口有让利排库操作。据统计,本月截止到28日,5月份液化气进口量约为153.2万吨。4月份液化气进口总量约为166.08万吨,其中丙烷约为134.84万吨。

3. 出货分析

由于需求转淡,港口和炼厂让利刺激出货,氛围在月底有转好。

4. 后市分析及展望

延续上月民用气与丙烷的价差影响,下游对于丙烷采购热情转淡,整体需求随着消耗放缓而减少。供应面上,港口到船集中且出货不佳的情况下有滞港和排库的情况,价格重心一再下移来刺激出货。在月底,华南持续推涨以改善利润倒挂的情况,但北方依旧推涨无力,主要是由于港口和炼厂的相互制约及需求的疲软。消息面原油震荡上行,对市场提供有力支撑。市场对于6月份CP持续在高位的预期致使港口有推涨的操作,部分地区有抄底操作,但需求的疲软牵制涨幅。预计下月丙烷市场仍有小幅推涨操作,但后期市场受到需求疲软的影响仍有走跌的风险,同时也要警惕进口资源过多导致的供应量增加的风险。


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